ag视讯-全球铜市齐涨 谁是背后真正推手？

本文摘要：全球仅次于铜矿智利Escondida铜矿大罢工事件以及印尼铜矿供应受扰威胁持续烘烤，周一（2月13日），全球铜市风云挑起，无论是期市还是股市皆惊现大幅度拉涨。

全球仅次于铜矿智利Escondida铜矿大罢工事件以及印尼铜矿供应受扰威胁持续烘烤，周一（2月13日），全球铜市风云挑起，无论是期市还是股市皆惊现大幅度拉涨。伦敦金属交易所(LME)期铜涨势较前一交易日不断扩大近5%，看清2015年5月以来最低；COMEX 3月期铜盘中看清2015年5月以来最低位2.8230美元。国内方面，沪铜主力合约一度上涨逾6%，升破五万点大关，创下两年半高点至50620元/吨。

同日，A股方面，有色金属板块散户领涨，江西铜业大上涨9%，云南铜业(000878,股吧)涨7%。开板新股翔鹭钨业涨停。

　　由于就新的劳资协议的谈判没能达成协议完全一致，智利北部Escondida铜矿当地时间2月9日起开始大罢工，大约2500名工人参予此次大罢工。11日，300多名蒙面人在智利Escondida铜矿展开毁坏，大罢工事件更进一步烘烤。

　　据报，Escondida铜矿是世界上规模仅次于的民营铜矿，主要生产铜精矿及阴极铜，产量大约占到世界总产量的5%。该矿57.5%的股权归属于知名矿业公司必和必拓。必和必拓稍晚认为，该矿在去年下半年的产量超过452万吨，与去年同期持平。　　此前Escondida铜矿工会向必和必拓明确提出工人薪水不应下跌7%，并拒绝38900美元的重复使用奖金，该金额被指出是智利采矿业历史上的最低奖金。

但必和必拓未拒绝接受工会的拒绝。必和必拓公司管理层表态称之为，大罢工时间在15天以内，预计影响铜精矿产量5万吨左右。　　另外，在Escondida铜矿大罢工的同时，全球第二大铜矿、印尼Grasberg矿区的出口也中断。

自由港收到警告，称之为公司将消退印度Grasberg铜矿的产量，主要不受公司出口许可证过期影响。上海有色网分析师回应，该事件的解决问题只是时间问题，各不相同印尼政府与自由港公司博弈论成果，但倘若Grasberg知道经常出现减产仍将对全球铜矿供应产生影响。高盛集团在2月8日的研报中称之为，Escondida投产20天、Grasberg出口延期一个月，将造成供应增加约10万吨。

　　全球仅次于铜矿工人大罢工或将引起同步效应　　有分析指出，全球仅次于铜矿工人大罢工或将引起连锁效应，因为Escondida薪资谈判在全球铜矿中具备标杆效应，一旦经常出现大罢工或者劳动纠纷，其他铜矿有可能效仿其行动。正逢2017年全球有较多铜矿山的劳工协议集中于届满，若大罢工事件更进一步好转，或将引起全球的铜供应量的骤减。

　　据理解，年内有多起展开中的劳资谈判，如Kennecott、Highland Valley和Zaldivar等，这就减轻了Escondida大罢工事件的影响力与重要性。与此同时，Escondida铜矿在采矿业中具备最重要的地位，有85%的提炼铜矿源自采矿业（相比之下，多数其他金属市场的比例是40%~60%），其中的6%又是源于Escondida铜矿。

　　国金证券分析师杨件也所持某种程度的观点，他预计Escondida铜矿大罢工影响将不断扩大，并回应根据英国商品研究局数据预测，今年阻碍因素或减产铜精矿100万吨。　　摩根士丹利认为，scondida矿山的劳工合约沦为智利铜产业的标杆，智利出口的铜占到全球总量的30%，任何投产都有可能沦为短期铜价的发动机。但其也认为，当前铜价上升的主要因素是投机，预计今年铜市将面对小幅供给严重不足，该铜矿大罢工事件本身有可能无法持续推高铜价。　　供需再行均衡是声浪背后的确实推动者？　　除去大罢工事件的影响，业内人士认为，从供需周期的看作，这轮基本金属声浪背后推动者实际是供需再行均衡的产业周期。

　　2013年铜矿生产转入快速增长周期以来，非洲和美洲地区产量有所增加，主要还包括智利、秘鲁、印尼、蒙古和刚果等国家。而随着近几年铜价渐渐走低，许多国家减慢了跃进的步伐，今年秘鲁和墨西哥的增幅较小。

然而，因为生产中断和品位上升，智利铜产量下降多达4%。2016年铜矿跃进主要来自秘鲁和蒙古，智利和刚果却经常出现了一定程度的减产。

　　与之对应，因供应不足，具备代表性的伦敦金属交易所铜3个月期货价格在2010年最加剧至每吨10190美元，却在2016年1月低于跌到至每吨4318美元，跌幅多达不了了之。而在2016年，伦敦金属交易所铜3个月期货价格下跌多达了17%，并且这个涨幅是在年末的两个月袭港的。

　　有分析指出，铜矿山产量大幅提高周期早已完结，前期低价造成铜矿投资显著增加，预计未来几年的生产量不会增加。智利国家铜业委员会回应，2016-2025年智利矿业投资规模总计大约492亿美元，2015年时预计2015-2024年投资规模773亿美元，其中对大多数是针对铜项目。从路透的各地区矿山投资报告看，矿山在2017-2019年追加投资很少，多数矿山将追加投资延期到2020年以后，因此，2017年后矿山供应会有显著的减少，且没显著的大矿山转入市场，预计2017年后铜矿供应总量增长速度不会较前些年显著下降。　　未来发展后市：上半年的铜价依然有一点期望　　中国是全球铜消费的主战场，铜价走势与中国市场需求息息相关。

中国占到全球消费比重的48%以上，而欧洲和北美地区不能保持稳定快速增长，未经常出现新的增长点。因此，我国铜消费南北将主要影响全球铜市场供需平衡。

业内人士认为，由于惯性不存在，房地产市场在上半年新开工和基建工程依然走高，空调行业补库市场需求、汽车购置税的优惠，2017年上半年的铜价依然有一点期望。　　国贸期货研究所分析，2017年铜矿增长速度不会有所上升,加工费TC/RC之后下降,精炼铜追加生产能力有所增加,铜市供给较2016年经常出现一定程度膨胀,近期,智利大罢工事件引起铜矿短缺预期。市场需求方面，由于惯性不存在,房地产市场在上半年新开工和基建工程依然走高,空调行业补库市场需求、汽车购置税的优惠,2017年上半年的铜价依然有一点期望,但房地产调控政策终会影响到新开工和销售情况,因此,铜价也不具备大幅度下跌机会。

短期铜价沿袭波动下行格局,中长期仍然看涨。

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